每日热点：2022年规模以上工业企业营收保持增长 一季度盈利或企稳回升

1月31日国家统计局公布数据显示，2022年全国规模以上工业企业实现利润总额84038.5亿元，比上年下降4%。据测算，2022年12月规模以上工业企业利润同比下降约8.3%，降幅较上月小幅收窄0.6个百分点。

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国家统计局工业司高级统计师朱虹指出，2022年工业企业营收保持增长，利润有所下降；装备制造业利润占比上升；装备制造业利润占比上升；采矿业、电气水行业利润保持较高增速；企业成本压力有所缓解；企业库存增速持续回落。

2022年工业生产总体韧性较强，利润结构继续好转

中诚信国际研究院对贝壳财经表示，2022年全年工业生产总体呈现出“增收不增利”的特征，考虑到俄乌冲突、疫情反复等多重因素影响，工业企业营收增速并不算低，表明工业生产总体韧性较强。

植信投资研究院高级研究员罗奂劼对贝壳财经表示，2022年工业企业仍在恢复过程中持续推进高质量转型发展，呈现出利润结构有效改善、中高端制造业保持较好发展态势、企业成本压力有所缓解和生产效率有所提高的特点。

国家统计局数据并显示，2022年在41个工业大类行业中，21个行业利润总额比上年增长，19个行业下降，1个行业由亏转盈。从结构上看，将41个工业行业划分为上游(采矿+原料)、中游(制造)、下游(消费)与公用事业四类(电力热力燃气和水)，1-12月上游行业的利润占比延续回落，中下游行业的利润占比有所回升。

中诚信国际研究院指出，2022年工业采掘环节、制造业上游原料环节及制造业中下游加工环节的利润增速差距较大。随着疫情扰动消退、终端消费回暖以及上游原料成本的下行，制造业的盈利修复预期相对积极。

从不同企业类型看，2022年规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额23792.3亿元，比上年增长3%；股份制企业实现利润总额61610.9亿元，下降2.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额20039.6亿元，下降9.5%；私营企业实现利润总额26638.4亿元，下降7.2%。

从资产负债率来看，2022年末，规模以上工业企业资产负债率为56.6%，比上年上升0.3个百分点。12月末规模以上工业企业资产负债率为56.6%，较上月回落0.3个百分点，同比提高0.5个百分点。

财信研究院宏观团队认为，从资产和负债增速看，延续了2022年二季度以来的回落态势，但资产增速回落更多且低于负债增速，导致资产负债率同比有所提高。这属于被动式的推高，并非企业主动加杠杆行为，面对经营困难和对未来经济前景的担忧，企业主动加杠杆意愿总体依旧偏弱，助企纾困和提振企业信心仍是当务之急。

从库存周期观察，2022年末，规模以上工业企业产成品存货周转天数为17.6天，比上年增加0.9天；应收账款平均回收期为52.8天，比上年增加3.5天。12月末，工业企业产成品存货比同比增长9.9%，增速分别比11月末和3季度末回落1.5和3.9个百分点；产成品存货周转天数为17.6天，分别比11月末和三季度末减少0.6和0.4天。

财信研究院宏观团队分析称，预计未来工业企业将继续去库存一段时间。根据历史经验，PPI(生产者价格指数)增速与工业企业库存增速高度相关，一般前者略领先后者，未来短期内PPI增速大概率低位磨底，将推动企业继续去库存。当前上、中、下游制造业库存增速均仍处于历史偏高位置，未来回落压力仍大。

从企业成本观察，2022年规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.72元，比上年增加0.91元；每百元营业收入中的费用为8.20元，比上年减少0.42元。罗奂劼指出，12月份，企业每百元营业收入中的成本为同比减少0.05元，年内首次由增转降，有利于企业利润恢复和改善。企业库存持续回落，库存周转有所加快，有利于资料使用效率和生产效率的提升。

工业企业盈利修复预期增强，经营状况有望在一季度企稳回升

对于后续工业企业利润的走势，罗奂劼指出，我国工业生产抗风险和自我修复能力较强，随着疫情防控措施不断优化和一揽子稳经济政策的持续发力，工业企业的经营状况有望在2023年一季度企稳回升，企业利润在二季度由降转升的可能性较大。

中诚信国际研究院认为，2023年宏观经济修复预期增强，工业企业盈利表现或也将出现显著改善。但出口增速的下行压力，居民消费修复节奏的不确定性或依然将制约工业企业盈利修复的力度和节奏。

财信研究院宏观团队认为，随着服务消费恢复，加上稳地产和其他稳经济一揽子政策继续落地显效，内需有望明显改善，将对工业企业盈利恢复形成有力支撑。随着助企纾困政策继续加码和疫情放开后工业生产循环畅通，企业成本压力有望持续缓解，也有利于利润改善。预计PPI增速仍将处于负增长区间，价格因素将继续对工业利润形成拖累。此外，出口放缓压力仍大，企业继续去库存以及国内房地产恢复力度仍存在较多不确定性，对工业利润修复形成一定制约。预计工业利润增速于2023年一季度筑底企稳概率偏大。

（文章来源：新京报）