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股指期货交割日对股市的影响有哪些？股指交割日前股票要减仓吗？

来源：中投网时间：2023-03-27 14:16:35

股指期货交割日对股市的影响有哪些

股指期货对股票市场有影响。有些人认为股指期货是影响股市的，启示也并不是绝对的。相反股市也对股指期货的走势具有一定的影响，当然股市最重要的还是看市场行情以及宏观经济，再加上投资者的心态。

如果交割日当天股市没有风暴，那么期货的买卖将真正影响市场的走势。但是如果股市中巨大的资金在涌动，那么股指期货如何交易的交易量就真的不够了，那么肯定是要跟着股市走的。

当交割日到来时股指期货将接近现货价格，而股指期货合约的标的物是沪深300。所以当交割日到来时它将与沪深300相互作用，并影响沪深300市场。换句话说当股指期货到达交割日时，它的趋势将与市场趋势一致，并相互影响。

股指交割日前股票要减仓吗

从历史上看如果持仓在交割日之前没有减少，而远近月价差发生变化，那么这就预示着交割日可能有资金要做点什么，而始作俑者往往是占优势的一方，有大幅上涨或大幅下跌的可能。与股票指数期货相比，在股股市的期货结算日目标指数的波动率以及成交显著增加，这是股市的期货交割期到期日的现象。到期效应的根本原因是指数期货以现金交割方式结算，套利平仓交易、套期保值转移交易和投机交易者在最终结算日操纵结算价的欲望相互作用产生了到期效应。

当某一股指期货合约的交割日临近时参与期货交易的多空双方利用各种手段影响期货乃至现货价格，以获得对自己有利的合约交割日价格就是交割日效应。特别是因为股指期货合约是按规定以股票现货指数为基础，以现金方式进行交割，这样在最终交割到来时现货指数几乎会对股指期货起决定性作用，所以会有大资金进入现货市场，导致股指出现大幅震荡，从而形成交割日效应。

因为中国证券交易法规定，不允许卖空股票，只有当股指的期货价格高于现货价格时才能进行套利。套利交易者卖出股指期货，买入现货。对于在期货到期日仍持有现货股票的套利者来说，他们需要根据期货结算价格清算自己的股票。如果有更多的套利交易者，抛售压力将同时出现在集中，这将对指数产生下行压力。

根据过往股指交割日走势来看，股指期货或期权的交割日一般对股市的影响不大，反之股市的涨跌对股指交割有一定的影响。因为：股指期权或期货跟踪的标的都是该产品对应的指数，当交割日指数大涨或大跌的时候，就会引起期货或期权暴涨暴跌。

股指期权的交割日为最后交易日后第3个交易日，以沪深300指数期权为例，在交割日这天，如果沪深300指数大涨，那么必然会引起沪深300指数期权大涨;反之大跌也会有所影响。因此是股市变动影响股指交割日变动，而不是股指交割日影响股市。

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