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应对投资者高流动性需求银行打造货币基金产品集合

来源：上海证券报·中国证券网时间：2023-04-26 10:46:14

上证报中国证券网讯（记者张琼斯）主打高流动性和资金灵活支取特色，中信银行日前联合博时基金等多家基金公司，推出由50只货币基金构成的“活钱+”。中信银行作为“活钱+”产品代销机构，提供大额快赎活钱管理服务，支持每日最高50万元实时赎回。

(资料图)

有市场人士认为，这是留住高流动性偏好客户的一种聪明打法。去年底，《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（下称“现金管理类理财产品新规”）过渡期到期。“新规实施后，‘T+0’产品的申赎规则均调整为‘T+1’，单日快赎额度只有1万元，产品流动性明显减弱。”融360数字科技研究院分析师刘银平说。

但投资者对申赎灵活、收益稳健的产品的需求依然很高。作为应对，一些银行和理财公司推出了货币基金或现金管理类产品的集合，通过对接多个产品提升单日快赎额度。比如，平安银行推出“灵活宝”，每人每日可实时使用的额度最高达20万元；宁波银行“理财宝”的底层资产投向5只兴银理财现金管理类产品，每日最高快赎额度为5万元。

中信银行“活钱+”则对接了多只货币基金。刘银平表示，资金运作方为各基金公司，中信银行只是代销渠道。刘银平判断，“活钱+”在支持投资者大额资金赎回的同时，对金融机构的流动性管理要求不算太高。

现金管理类理财产品新规实施后，现金管理类理财产品规模有所下滑。招联首席研究员董希淼表示，新规基本拉平了监管规则，几乎抹平了过去现金管理类理财产品和货币基金之间的收益差，现金管理类理财产品流动性也有所下降。

“作为客户短期理财和流动性管理的工具，现金管理类理财产品仍然具有重要作用。”董希淼认为，银行要精细化地满足投资者的流动性管理需求，增加相应产品的吸引力，从而稳定客户、扩大客户投资规模。“活钱+”就是通过对接50只货币基金，把原本1万元的快速赎回额度提升至最高50万元。

事实上，为了继续满足投资者对高流动性和稳健收益的需求，银行和理财公司还进行了其他策略调整。刘银平介绍，比如推出短周期定开式产品、最小持有期较短的日开型产品、“T+0.5”产品、货币基金或现金管理类产品合集等。其中，“活钱+”类产品的最大优势在于可以提升产品的单日快赎额度，满足投资者对大额资金快赎的需求，对稳定客户资金规模有一定帮助。

刘银平表示，现金管理类理财产品新规过渡期结束后，现金管理类理财产品基本按照规定完成整改，运行较为规范。去年产品收益率有所下降，今年以来则逐渐企稳。

根据普益标准监测数据，截至一季度末，全市场存续现金管理类理财产品的近7日年化收益率的平均水平为2.28%，环比上涨0.10个百分点；近1个月年化收益率的平均水平为2.26%，环比上涨0.06个百分点。

去年，由于理财市场波动，部分理财资金流向表内存款。刘银平表示，今年一季度理财产品整体投资业绩良好，净值逐步回升。但考虑到经济复苏基础还不牢固，股市暂未出现明显回暖迹象，投资者风险偏好在短期内改变的可能性较低，短期内理财产品规模增长幅度不会太大。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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