观点：三部委重磅出手 稳了！

2月24日，为维护猪肉市场稳定，商务部会同国家发改委、财政部开展2023年第一批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量7100吨。

业内资深研究人士认为，随着国家收储工作的展开，生猪市场价格止跌反弹，趋于稳定，且涨势有望延续。温氏股份也表示，一般情况下，一个行业不可能连续几年亏损，看好2023年的猪价行情。

完成收储7100吨

(相关资料图)

生猪价格止跌回稳

2月24日，为维护猪肉市场稳定，商务部会同国家发改委、财政部开展2023年第一批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量7100吨。

从年初至今，养猪户已经亏损两个月了，而收储工作是稳定猪价的重要手段，冻猪肉收储有利于稳定市场养殖主体信心，减少市场恐慌情绪发酵，其目的是通过合理引导生产、逐渐改善供需关系，避免猪价过度下跌、稳定市场。

搜猪网认为，此次收储又一次发挥了稳定市场的作用，至少目前猪价已经止跌并且反弹了。目前，在收储利好因素的提振下，养殖端出栏有所减量，并且屠宰企业在春节后开工率一直处于上升状态。供需存在利好，加上政策托底，猪价涨势有望延续。

不过，搜猪网也指出，目前市场上的二次育肥行为多了起来，因为生猪价格的上涨尤其是过快上涨势必会增加二次育肥与压栏惜售情绪，尤其是此前养殖户已经亏损较长时间，业内也比较看好后市行情，广大养殖户再次开始乐观预期后市。二次育肥行为能够短期内打破产能过剩的局面，但这只不过把风险暂时盖住而已，长期来看会为后市积累集中出栏风险。

一位券商知名农业行业首席分析师认为，当前阶段产能的去化或只是开始。2022年12月份下旬以来的猪价快速下跌使得行业进入亏损阶段。后期来看，能繁母猪存栏2022年5月开始的回升，将使得2023年3月开始生猪出栏体量也逐步上行，2023年全行业出栏规模大概率或将呈现增长态势(上市企业角度今年预计合计新增约2827万头出栏，行业草根非上市规模企业也保持较高规模扩产比例)。

该人士认为，从投资角度来看，当前处于猪周期投资的第一阶段的初级阶段，即产能去化阶段，产能去化从无到有。此时行业发生的是质变，且当下养殖股股价位置也处于底部位置。在周期位置和股价位置均处于较为底部的背景下，养殖板块投资风险收益比较高。

两大生猪养殖龙头2022年盈利

看好2023年猪价行情

从公司经营层面来看，2022年相关生猪养殖公司盈亏不一，行业中部分企业负债率过高，甚至资不抵债。不过，两大生猪养殖龙头2022年均实现盈利。

牧原股份2022年营业收入预计为1220亿元-1270亿元，净利润预计为135亿元-155亿元，盈利情况较去年同期明显提升。2022年三季度末，该公司整体资产负债率在61%左右，由于四季度盈利状况好转，2022年末公司整体资产负债率将显著下降。

2022年，该公司出栏生猪6120.1万头，2022年全年平均商品猪完全成本在15.7元/kg左右，完全成本在下半年有明显下降，第四季度公司商品猪完全成本已降至15.5元/kg以下。

温氏股份预计，公司2022年1-12月归属于上市公司股东的净利润为48亿亿元-53亿元，与上年同期相比扭亏。

对于后续猪价行情，2月22日在接受机构调研时，温氏股份相关高管认为，一季度为传统肉食消费淡季，根据经验判断，经历了1、2月份的价格低迷期，后续猪价继续下探的可能性小于猪价稳步上涨的可能性，但具体上涨节奏和高度难以精确判断。从供给端来看，过去两年，行业参与者多为亏损状态，养殖难度大大增加，行业产能较大幅度提升的可能性在减小。从需求端来看，目前居民消费逐步复苏，经济逐步活跃。一般情况下，一个行业不可能连续几年亏损，因此公司看好2023年的猪价行情。

对于行业的养殖水平何时能够完全恢复至非瘟之前的水平，温氏股份认为，只要非洲猪瘟疫情一直存在，行业养殖水平很难完全恢复至非瘟之前的水平。主要原因是，非洲猪瘟疫情对整个行业持续带来影响，养殖的死亡率相比非瘟前会有所提升。即使通过各种措施提高防控水平，但与非瘟之前相比，防控固定资产和设备设施投入、防疫人力投入增加等会推高养殖成本。但只要非瘟疫情防控工作扎实推进，努力提升企业竞争力，企业也能获得持续高质量的发展。

两大生猪养殖龙头也用真金白银表示了自己对后续市场的看法。

2022年12月，温氏股份和牧原股份先后于4日、12日公告，拟使用自有资金大举回购公司股份：温氏股份的回购总金额不低于9亿元不超过18亿元，回购价不超过27.32元/股；牧原股份的回购总金额不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过72.24元/股。

（文章来源：中国基金报）