央行释放最新信号：货币政策支持经济高质量发展 以国内经济为主来考虑利率政策

两会召开在即，货币政策备受瞩目。3月3日，在国新办举行的“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上，央行行长易纲、副行长潘功胜、副行长刘国强介绍了货币政策支持经济高质量发展的相关话题。

对于下一步的货币政策思路，易纲表示，“一方面是货币信贷的总量要适度，节奏要平稳，要巩固实际贷款利率下降的成果。另一方面要适度发挥结构性货币政策的作用，继续对普惠小微、绿色金融、科技创新等领域保持有力的支持力度。”

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精准有力地实施好稳健的货币政策

金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。谈及为经济平稳健康发展提供有力的金融支持，易纲表示，要精准有力实施好稳健的货币政策，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

一方面，货币政策在总量上保持对实体经济的支持力度。2018年以来，央行累计14次降低存款准备金率，释放的长期流动性超过11万亿元，保持流动性的合理充裕。在央行资产负债表基本稳定的情况下，完善货币供应调控机制，把好货币供给总闸门。易纲认为，在总量上保持合理的信贷增长，对稳就业、保民生起到了至关重要的作用，特别是保住小微企业的市场主体。

值得一提的是，实施好稳健货币政策的一个关键要求就是“稳”。易纲表示，“我们政策的重点是强调保持物价的稳定，这就要求广义货币和社会融资规模的增长率大体上和名义GDP增长率匹配，这样就能够保持一个合适的货币供给，使得整体上中国的物价是稳定的。”数据显示，2018-2022 年M2 年均增速为 9.5%，与同期 7.8%的名义经济增速基本匹配并适当提高，有力支持了宏观经济运行在合理区间。

另一方面，货币政策在结构上要加大对重点领域和薄弱环节的支持。为提升金融服务实体经济的能力和质效，央行推出了适度的结构性货币政策，主要是发挥牵引和带动作用。目前，结构性货币政策工具共有15项，余额有6.4万亿人民币，占央行资产负债表规模的15%左右，总体上是适度的比例和水平。

央行出台的一系列结构性货币政策的重点是在绿色金融、科技创新、基础设施建设、保交楼方面，都是在支持经济高质量发展。数据显示，2022年普惠小微贷款的余额接近24万亿人民币，授信户数超过5600万户；支持绿色发展方面有两个支持工具，去年带动的碳减排相当于1亿吨二氧化碳当量。

值得关注的是，央行将持续对结构性货币政策工具进行评估，做好分类管理，做到有进有退。刘国强表示，对一些需要长期支持的重点领域和薄弱环节，结构性货币政策会给予较长期的、持续的支持，比如普惠金融领域。对一些阶段性特征比较明显的工具要及时退出，退出的时候也要注重“缓退坡”，不要急转弯。另外还有一些工具，也可以考虑和其他政策工具进行衔接。

对于未来货币政策的走向，易纲表示，央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕、广义货币和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。同时，将继续加大对科技创新、制造业、绿色和能源保供的支持。进一步增强小微企业、乡村振兴、就业等普惠金融服务。

以国内经济为主来考虑利率政策

近期以来，市场明显感受到信贷利率在持续走低，不仅是多地首套房贷利率在下调，消费贷利率也在降低。近年以来，央行持续深化利率市场化改革，持续释放贷款市场报价利率(LPR)改革效能，推动实际贷款利率明显下降。2022年全年公开市场操作和中期借贷便利中标利率均下行20 个基点，引导1年期和 5 年期以上贷款市场报价利率分别下行15 个、35 个基点。

统计数据显示，2022年，新发放的企业贷款利率平均是4.17%，较2018年下降了1.28个百分点；普惠小微贷款利率从2018年1月的6.3%下降到去年12月的4.9%，都是历史比较低的水平。2022年12月，新发放的个人住房贷款平均利率平均为4.26%，较上年12月下降1.37个百分点。

谈及利率政策，易纲明确表态，要以国内经济为主来考虑问题，要保持实际利率的合适水平，适当降低融资成本。他说，“2022年是特别明显的对比，世界主要央行因为通货膨胀都在大幅加息，我们在去年没有加息，反而两次降低了利率，降幅在20-50个基点；LPR(贷款市场报价利率)也降了两次。因此，去年融资成本是下降的，这是一个支持实体经济非常重要的方面。”

因此，在被问到美联储持续加息背景下，央行降息空间是否会进一步受到挤压时，刘国强表示，“今年央行将继续精准有力实施好稳健的货币政策，这是货币政策总的取向，但是具体的政策工具怎么使用，要综合考虑，相机抉择。”

他进一步指出，一是坚持以我为主，把国内的目标放在首位。央行将根据经济发展情况的变化和需要，统筹增长和物价，适时适度调整货币政策工具。二是统筹短期和长期，强化跨周期调控和逆周期调节，坚持正常的货币政策，保持正利率和向上的收益率曲线，不大水漫灌、不大收大放。三是统筹国际与国内，既立足国内，调控有度，又密切关注国际动态，加强预期管理，兼顾好内部均衡和外部均衡。易纲说，“我们认为，目前货币政策的一些主要变量的水平是比较合适的，实际利率的水平也是比较合适的。”

至于降准， 2018年以来14次降准，大概是把平均的法定存款准备金率从近15%降到了不到8%，降了7个多百分点的法定准备金率。易纲表示，“虽然法定存款准备金率不像过去那么高了，但是用降准的办法来提供长期的流动性、支持实体经济，综合考虑还是一种比较有效的方式，使整个流动性在合理充裕的水平上。”

整体上看，货币政策支持经济高质量发展，仍然强调“稳”字。刘国强表示，下一阶段，央行将继续保持稳健的货币政策。既着力扩大内需，大力支持实体经济，又不搞“大水漫灌”。

（文章来源：21世纪经济报道）