钮文新：如何破解“信用倒挂”——急吁央行关注资本市场流动性_全球关注
(资料图片仅供参考)
《中国经济周刊》首席评论员钮文新
货币市场已经不多见的“月末效应、季末效应、年末效应”再次出现，尽管它目前还没有2010年、2014年那么严重，但趋势不容忽视。3月29日，银行间shibor隔夜利率仅为0.9010%，但交易所市场国债逆回购隔夜利率盘中最高居然达到5.5%；7天期shibor仅为2.1570%，但7天期国债逆回购盘中最高达到4.65%。3月30日，情况更严重，银行间shibor隔夜利率、7天期利率分别低至0.836%和2.144%，但交易所各期限国债逆回购利率开盘后却全线涨至5%以上，隔夜品种涨幅13%以上，7天期品种涨幅也在12%以上。
银行间市场的shibor是商业银行之间相互拆借资金所形成的加权平均利率，按照信用等级划分，它属于金融信用，应当远低于国债的信用等级。但信用等级低的债务利率远远低于信用等级高的债务利率，而且高出数百个基点，这样的“信用倒挂”是不是显得十分让人费解？这其中当然是流动性在作怪，那为什么中央银行不能提供流动性？
如此市况应当引起重视。第一，如此市况意味着中国货币政策传导(央行的利率倾向从货币市场向资本市场的传导)不畅，这事在中央和人民银行各类文件中已经提了多年，但迄今没有得到解决；第二，它会导致短期金融投机爆发式增长，实际上，2010年到2014年之间曾经出现过的此类利差，一举将货币投机风气推向极致，货币市场基金规模在“余额宝”等金融工具的配合下暴涨，全民金融套利热潮更是如火如荼，结果是金融“脱实向虚”；第三，国债逆回购利率作为资本市场的利率基准，它的大起大落势必对资本市场中的债券市场构成严重影响，进而影响老百姓银行理财产品的价值稳定。
中央银行有责任制止货币市场利率的月末、季末、年末效应，熨平市场利率如此波动。要做到这一点其实很简单：只要央行将交易所国债逆回购市场纳入其公开市场操作范畴即可。
（文章来源：中国经济周刊）
标签：
相关阅读
-
04-03
-
04-03
推荐阅读
-
-
钮文新：如何破解“信用倒挂”——急吁央行关注资
《中国经济周刊》首席评论员钮文新货币市场已经不多见的“月末效应、季末效应、年末效应”再次出现，尽管它目前还没有2010年、2014年那么严重更多
2023-04-03 10:45:51
-
-
动力电池为何库存高企？价格和充电焦虑又如何解决
作为新能源车的核心部件之一，动力电池随着新能源车保有量的提升，正占据着日益重要的地位。而2023年年初以来，碳酸锂价格持续走低，叠加车企更多
2023-04-03 10:44:22
-
-
新版《摩托车、电动自行车乘员头盔》国家标准修订
央视新闻消息，公安部今天(3日)召开新闻发布会，集中发布百项公共安全行业标准。为有效保障百姓出行安全，市场监管总局会同公安部、工业和信息更多
2023-04-03 10:46:49
-
-
世界即时：广东常住与户籍人口“双过亿”背后：人
3月30日，广东省统计局发布了2022年统计公报显示，2022年末，全省常住人口12656 80万人，人均地区生产总值101905元(按年平均汇率折算为15151美更多
2023-04-03 09:33:02
-
-
每日观点：兴业基金邹慧：“经济复苏”主线下市场
2023年已过去一个季度，站在当前时间点观察，今年国内经济的修复和市场信心的恢复较为确定，但复苏过程中不会一帆风顺。对此，兴业基金权益研更多
2023-04-03 09:39:57
-
-
世界热议:人民银行今日开展20亿元逆回购操作 公
人民银行4月3日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年4月3日人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2 00%。更多
2023-04-03 09:43:04
-
-
4月3日盘前重要市场新闻|播报
>>财报业绩将成阶段性主线机构：投资者二季度不妨积极一些上周A股主要指数震荡上行，市场先抑后扬，沪指周线收获三连阳。盘面上，成长风格领先更多
2023-04-03 08:36:36
-
-
全球焦点！主流宽基指数产品日渐拥挤 量化私募广
伴随量化私募的快速发展，主流宽基指数增强策略竞争愈发激烈，多家量化私募开始寻觅新赛道以获取更多的超额收益。近日，记者获悉，多家百亿级更多
2023-04-03 08:28:13
时尚热图
热门标签
精彩放送
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-03
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
04-01
-
今日必看
-
-
-
为助力民营经济的高质量发展，3月29日，记者从郑州市工业和信...
-
-
今年9月，太原市房产管理局给省城12个楼盘正式发放了18张预售证。...
-
-
房产证、土地证，两证合一了!2016年6月1日，在市民之家举行的全市...
-
-
近期以来，各地继续密集发布楼市宽松政策，其中包括长春、遵义多...
-
-
日前，宁波市不动产登记中心试点二手房带押过户新模式。新模式下...
-
-
越来越多的地方政府出手回购当地商品房。近日，一份苏州市政府部...
-
-
尽管整体市场低迷，但豪宅板块比较稳定。争取成交，忙完这一次，...
-
精彩话题
-
最新见闻
- 深圳今年首场土拍收金72亿元 民企回归土地市场“补货”
- 红军烈士90多年前“兄弟之约”终实现：“革命胜利了，家乡再相见！”:当前要闻
- 方便群众生活 提升城市温度——全国多地建设一刻钟便民生活圈观察
- 国家体育总局副局长杜兆才被查 一周前曾参加足协反腐警示会-当前观察
- 当前焦点!国家体育总局副局长杜兆才被查 基本情况讲解
- 天天消息！佳兆业：去年归母净亏损约130.64亿元，仍在推进融资展期等工作
- 华侨城管理层：市场已呈现“点状回暖”现象，将争分夺秒抢抓销售
- 玉渊潭公园今日16时前网约票已售罄！公园提醒：未预约，不前往_通讯
- 2022年我国经常账户顺差4019亿美元
- 【短讯】国家体育总局副局长杜兆才接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查
- 辽宁深入实施城市更新行动
- 新潮能源控制权之争有新进展 法院解除保全裁定
- 全球报道:见证上海科技馆闭馆升级改造前的最后时刻 游客获得惊喜“彩蛋”
- 深圳数据交易所完成增资引战 注册资本金增至10亿
- X Flod2真机亮相 下月发布：最强折叠屏再进化
- 当前速看：纪念张国荣逝世二十周年，10部张国荣电影今起上映
- 券商行业大降薪！中信人均年薪从94万降到83万 最多的公司降了30万_当前热议
- 万丰股份董事长多次对外担保，保荐机构东兴证券三年两换合规总监
- 较强冷空气继续影响我国 今年来最大范围雨雪明起进入最强时段:环球热闻
- 每日快看：雄安新区设立六周年 重大项目加快推进
- 央行：加快完善与数字经济相适应的监管体制 天天微速讯
- 【新要闻】去年我国经常账户顺差4019亿美元 2023年国际收支更有基础也更有条件保持基本平衡
- 观债｜财政政策适当靠前发力，一季度地方债发行2.11万亿:当前聚焦
- 融创中国：预计股票4月复牌，最近一年面临了前所未有的经营压力 全球观察
- 81192，22年过去了，我们永远等你返航
- 国安新援德索萨：融入不是问题 热点在线
- 图知道｜为母亲河立法，护黄河安澜
- 快资讯丨丁俊晖“躺赢”进正赛 世锦赛上还需更多胜利
- 全球今日讯！探索宇宙的中国贡献：郭守敬望远镜发布光谱数据破两千万
- 两人在黄河滩区非法采砂价值186万，被判缓刑并处罚金
- 国内最大液化天然气储罐主体结构完工 将于今年11月投入使用-世界即时看
- 【新视野】【短讯】罗永浩淘宝直播卖卫星 价格低至100万元
- 海信家电年入736亿 找到新增长曲线_环球新要闻
- 全球今头条！今天，再一次呼叫81192，请返航！
- 数十家品牌商遭“炸店”！中小商家和拼多多之间到底发生了什么_天天速递
- 焦点！北京楼市大消息！
- 不动产“带押过户”，能带来哪些便利
- 7名调查美国“毒火车”脱轨事故人员在调查期间生病
- 瑞幸全自动咖啡机型号（瑞幸全自动咖啡机型号区别） 实时焦点
- 华帝股份否认强闯子公司抢夺财务资料：称进入审计合法 针对非法阻拦已报警
- 【短讯】环球下周看点：特朗普会被戴上手铐么？非农报告同样牵动人心-焦点短讯
- 环球视点！晨读｜耐读的教科书
- 【全球报资讯】【短讯】电动卡车制造商迎重磅利好 拜登政府授权加州推行激进减排规则
- 世界新资讯：地方立法，整装再踏新征程
- 去年北京住房公积金发放个人住房贷款631.27亿元|今日最新
- 灌溉引水、税务保障……优质服务送田边_天天速递
- 警探号丨行人被撞身亡 肇事司机加速逃离现场 北京交警迅速侦破
- 自媒体编造肝癌晚期卖惨 北京网信办约谈相关平台
- 当前看点!六大行业绩出炉 谁最能赚？谁发钱最大方？
- 4月新规来了！这些变化将影响你我生活_今日快看
- 第八批国家药品带量集采有哪些新变化 未来还有哪些突破？一文了解
- 不动产“带押过户”，能带来哪些便利:环球头条
- CBA｜马布里：无论成败 都要像个职业球员那样去战斗
- 天齐锂业2022年净利润同比增超10倍 公司称将以稳健前瞻的风格判断行业内并购机会_今日热议
- 扎实推进公安派出所工作筑牢平安社区“铜墙铁壁”
- 全球视讯！美联新材 隔膜放量在即 闭环打造钠电龙头
- 环球快资讯：民政部：确保清明节祭扫安全文明有序
- 永兴材料2022年净利超60亿元 锂价下行或冲击未来业绩
- 【短讯】估值20亿的虎头局被曝经营危机 记者实探：断货、关店 |一线
- 世界速递！制造业PMI连续3个月位于扩张区间 我国经济发展仍在企稳回升之中
- 加快推进能源数字化智能化发展 国家能源局强调推动三项共性技术突破|当前看点
- 淮安中学举办主题班会观摩研讨活动 全球微资讯
- 环球热资讯！君实生物2022年营收同比降6成 PD-1销量有所回暖
- 天天亮点！山鹰国际：预计未来行业景气度持续向好
- 世界消息！富力地产：2022年亏损157.4亿元
- 焦点速看：北京公交集团推出“美丽乡村线”“红色教育线”特色公交线路
- 雅化集团：Core公司提供的第一批锂精矿预计下月发出
- 新华保险：对战略性新兴产业等国家重点领域会增加投资
- （图表）［经济］汽油、柴油价格下调:当前视讯
- 天天短讯！CBA｜北控半场狂砍71分 球迷感慨：早这么打就进季后赛了
- 世界头条：交通运输部科技司岑晏青：计划继续在自动驾驶方向组织开展第二批智能交通先导应用试点工程
- 世界快看：全国3月票房19.01亿《保你平安》夺冠
- 华光环能：拟9.14亿元收购协鑫智慧能源等控股及参股的5家热电项目公司股权-环球信息
- 天天亮点！银保监会就《关于规范信托公司异地部门有关事项的通知》答记者问
- 119时刻｜20秒烧毁5平方米杂草 消防员做实验介绍山区烧纸危害-微资讯
- 两年来中国航天员累计10次太空出舱
- 全球看点：北京怀柔野长城救援演练 消防员在20多米高悬崖上“救人”
- 银保监会发布《关于规范信托公司异地部门有关事项的通知》:全球讯息
- 北京通州区永顺镇党的二十大精神知识竞赛启动-热议
- 【环球快播报】观博鳌 话发展丨“东数西算”打造数字经济新格局
- 【短讯】AIGC视频创作应用加速 人手一个数字人时代要来了？|行业动态
- 中国移动：在人工智能、算力网络等相关领域已有布局
- 【短讯】中国生物制药去年净利润下滑逾80% 国美零售延迟发布年报｜港股3月31日公告精选|焦点速读
- 美亚柏科：2022年净利1.48亿元 同比降52.41%|焦点简讯
- 永太科技：发行GDR并在伦敦证券交易所上市获中国证监会批复_热点在线
- 快消息！香港2月零售业总销货价值同比上升31.3%
- 每日热门：中国信通院发布云计算发展指数 西部地区处于发展和蓄能阶段
- 夜读｜人生的路很长，不用太赶
- 【短讯】张文宏、钟南山先后发声 事关戴口罩
- 北京中医药大学房山医院建设项目正式开工|热头条
- 全球简讯:两大猪企同时下修业绩预告 猪价后市如何？
- 核心产品毛利率大幅提升 濮阳惠成2022年净利同比增长67.14% 焦点快报
- 达仁堂：2022年归母净利8.62亿元 拟10派11.2元
- 明天起，66个站将直通香港西九龙站
- 银保监会：开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点
- 直播｜凝“望”刘烨 一起论“道”|天天热讯
- *ST博天收问询函：要求说明连续5个会计年度存巨额会计差错的具体原因 是否信披不及时、误导投资者 天天热讯
- 环球微资讯！周末将迎游园高峰 玉渊潭公园将适时启动单向游览、暂缓入园措施
- 北京第十七期青年律师阳光成长计划培训班游学班（第一期游学团）结业 焦点速讯
- 观速讯丨中德（深圳）经济论坛开幕 共设1个主论坛和4个平行分论坛
营业执照公示信息