不对称“降息”落地 债市行情如何演绎?
8月21日早间,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,8月21日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%。其中,1年期LPR较上月下降10个基点。
对于5年期以上LPR“按兵不动”,市场上周其实也有预期。当时正值MLF调降之后,部分资金对存量债券推高炒作热情的趋势保持谨慎,因此一些信用债成交量有所降温。
(资料图)
叠加本周一的LPR政策,债市或将演绎克制性行情,对股债投资或有重要影响。
非对称调降利率已经出现
上周(8.14-8.20),基于此前社融数据不及预期,市场已有观点认为,债市也有预期落空的风险。体现在资金面的持续偏松可能会使得降准预期助长多头情绪,而持续的做多存量债券估值本身就有其风险的聚集效应,彼时有分析指出,MLF和LPR或在8月呈现非对称调降。
从8月21日早间公布的情况来看,果然出现这种情况。不过在上周,多数观点认为会出现MLF不调而LPR单独调降的情况,但实际情况却是反着来。简单来说,一些获取短期低成本资金的银行或不再进一步向中长期个人贷款端提供更低成本的资金,实际上是一种资金收紧的做法。
那么,降息后的资金面持续锁紧,对于债市的影响到底如何?从宏观数据来看,Wind统计显示,大行资金融出周内连续下降至3.62万亿元,位于2023年以来29%分位点,处于5月初以来最低。而据华安证券的研报统计,债市杠杆率已经在接连下降。
统计显示,债市杠杆率上周内连续下降至108.14%,较前一个周五减少1.17pct,较8月14日减少0.79pct,质押式回购日均成交额降至7.3万亿元,8月18日质押式回购成交额降至6.7万亿元,日均隔夜占比降至90.29%。
这些数据至少可以说明一点,资金对于短期市场债券的风险格外关注,而从安全性考虑,机构也在加大对中长期债券资产的配置。据统计,在剔除杠杆因素后,8月14日至8月18日中长期债券型基金久期整体上升,8月18日升至2.07年,较前一周五上升0.01年。从回测结果来看,中长期债券型基金久期与10Y国债收益率存在明显的反相关性,且与基金季报披露的久期值相近。
事实上,上周信用债的成交量已经环比出现下降,华安证券研报统计,上周非银机构普遍增配中长端利率债,基金净买入政金债53亿元,净买入商业银行债381亿元,农村金融机构出现利率债止盈现象。券商也单周增配292亿元国债,其中大多数在8月14日净买入,均是8月15日MLF降息15bp之前。
各类型债券基金指数呈现上涨
实际收益方面,上周债券收益率有所下行,其中,十年期国债收益率下行约6bp;货币市场有所收紧,隔夜及7天回购价格有所上行;信用债方面,收益率小幅下行。当然,这也意味着,短期债市依然呈现出较强的态势。
从基金的表现来看,上周各债券基金指数上涨。据普益标准整理,债券型基金上升0.26%,短期纯债基金指数上升0.50%,中长期纯债型基金指数上涨0.77%,债券基金指数型基金上涨0.77%。
反观权益基金方面,各指数均有下行,其中,可转债基金指数下降4.32%;普通股票型基金指数下降8.30%;股票指数型基金指数下降10.70%;股票型基金下降9.96%。
有分析指出,目前债市已经出现市场“恐高情绪”的反馈,浙商证券研报就指出,当前利率已经下探至2020年6月至今的最低水平,市场对国债利率的心理预期点位被不断打破,难以再重新寻找到合适的历史参考点位。
因此,针对时下涨跌差异明显的股债市场,债市资金的谨慎态度会否随着权益市场的探底而持续流出,也成为下一阶段投资界关注的焦点。事实上,自8月以来,由于稳增长信号更多在于预期层面,叠加经济数据未见回升、央行超预期降息等影响,市场避险情绪升温,国内债市再创阶段新高。
广发期货研究指出,需要警惕债市调整压力,债市整体有支撑,但随着活跃资本市场举措以及实质性的稳增长政策逐渐落地,宽信用预期将逐渐升温,债市存在调整压力,操作上不建议追涨。
诺安基金分析指出,债券收益率受央行降息及7月经济数据不及预期影响出现快速下行,目前市场或处于较弱的基本面与稳经济政策的博弈过程中,市场的悲观情绪较重,微观主体信心不足,或需要强有力的政策来增强信心。
上周各类债券型基金头部产品业绩来源:Wind
(文章来源:每日经济新闻)
标签:
相关阅读
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
推荐阅读
-
不对称“降息”落地 债市行情如何演绎?
8月21日早间,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,8月21日贷更多
2023-08-21 15:36:50
-
广州:2022年采血总量 全国首位!
近日,在团广州市委、广州血液中心、中华骨髓库广东分库、广东省女科技更多
2023-08-21 14:45:12
-
江西铅山农商银行 创新信贷产品“输血”实体经济
今年以来,江西铅山农商银行主动融入和服务构建新发展格局,扛起支农支更多
2023-08-21 14:41:01
-
白云机场:与中免没有探讨过扣点调整的问题
白云机场发布关于市场传闻的澄清公告称,关注到网络平台发布了关于免税更多
2023-08-21 13:31:13
-
2023岚图用户之夜在武汉举办 搭载百度智驾系统新
在东风汽车旗下岚图品牌成立三周年之际,岚图以“与知音共岚图”为主题更多
2023-08-21 13:50:17
-
390个药品通过国家医保目录初审 创新药获更多准
每年的国家医保目录调整都能引发社会广泛关注。近日,2023年医保目录调更多
2023-08-21 13:39:41
-
下降10个基点 1年期LPR降至3.45%
21日,新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉,1年期LPR迎来年内第二次下更多
2023-08-21 13:40:25
-
今日11只基金分红除权
Choice数据统计,今日共有11只基金分红配送(A C类基金分别统计),均更多
2023-08-21 13:34:13
时尚热图
热门标签
精彩放送
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
08-21
-
今日必看
-
精彩话题
-
最新见闻
- 确保秋粮丰收 财政部安排玉米大豆“一喷多促”一次性补助资金24亿元
- A股定增一览:1家公司披露定增预案
- 长图 | 划重点!请您查收河北妇女工作未来五年计划书
- 震荡市中“固收+”产品如何做到攻守兼备
- 向“新”逐“绿” 河钢股份锻造高质量发展的“钢筋铁骨”
- 天风证券给予安恒信息买入评级 收入高增长 降本增效成果显著
- 我国算力总规模近五年年均增速近30%
- 强对流预警!内蒙古等地部分地区将有8至10级雷暴大风或冰雹
- 今天北京仍有雷雨出没早高峰或受影响 最高温降至31℃
- 暴雨预警!13省区市部分地区有大到暴雨 吉林辽宁等局地有大暴雨
- 威胜信息:威铭能源预中标福建省水投集团集中采购项目
- 回购!又有多家A股公司宣布!
- 新晋“世界蛙王”如何炼成?覃海洋:带着拿3个冠军的决心参加世锦赛
- 我国成功发射高分十二号04星
- 私募规模接近21万亿 股票基金越跌越买
- 仍有千余人下落不明!拜登将于21日访问夏威夷毛伊岛
- 巴西突发!“载43名球迷大巴翻车,7死36伤”
- 篮球世界杯部分赛事在菲律宾举行,中使馆提醒:提高安全意识
- 我国成功发射高分十二号04星
- 国家安全机关又公布一起美国中央情报局间谍案!
- 创新再创新 注册制激发创业板活力
- 前7月我国快递业务量超700亿件 连续5个月超百亿件
- 提前上涨?“无主”公司传利好
- 公告快评|摆脱订货量减少困扰 微电生理业绩环比反弹今年有望持续放量
- 国际米价高企对我国影响有限
- 我国算力总规模近五年年均增速近30%
- 从严整治排污数据弄虚作假
- 英雄联盟S8符文(英雄联盟s8符文)
- 央行等三部门释放货币政策积极稳增长信号 存量房贷利率下调料加速
- 政府投资尤须做实做优
- 三部门:增强金融支持实体经济力度的稳定性
- “A股不死鸟”*ST皇台第五次摘帽
- 我国首个跨国高等教育质量评估框架出炉
- 深圳光与生物 :为科技型企业注入创新活力
- 湖南保靖县:以“四源共治”探索破解信访难题
- 腾讯:措施务实有力 令人倍感振奋
- 於若飞:向阳而生的救援队长
- 第十五期全国各民族青少年同心营开营
- 邮储银行常德市分行 “U粮易贷”业务助推乡村振兴
- “武鄂黄黄”高质量发展按下“加速键”
- 事关信贷与房地产 三部门发声释放哪些信号
- 国企领跑 山西构建“多业支撑”现代产业体系
- 手机麻将怎么开挂吗真的可以开挂(手机麻将怎么开挂)
- 光明与黑暗卡拉迪亚巴尔_光明与黑暗卡拉迪亚的英雄传说攻略
- 多家支付公司上半年增利不增收 赚钱效应显现?“跳码”将消失?
- 快速崛起的生猪养殖新星 京基智农上半年营收净利双增长
- 星网宇达:预计无人机和无人船方向下半年均有较大规模的招标项目
- 透景生命:接受华创证券等机构调研
- 创始人身陷风波再引关注 志高空调生机何在
- 第七届南博会共达成签约项目483个
- 落地生根(关于落地生根简述)
- 省外市场拓展显成效 金徽酒上半年净利润增长20%
- 北京地铁:今晚7号线延长运营1小时
- 而立之年加速扩张 大悦城控股想在商业上有更多可能
- 风范股份中标1.35亿元项目
- 晨光新材上半年市占率稳步提升 同时推进三个基地建设
- 玉出东方琼华满堂!国博“中国古代玉器”展改陈上新
- 飞荣达上半年利润大幅增长 业绩向上拐点显现
- 【中国式现代化的京津冀实践】京津冀就医“一卡通” 打破医保异地报销“壁垒”
- 行走中国湿地城市|银川鸣翠湖:百鸟和鸣,微缩的“塞上江南”盆景
- 赤诚医者心 10年来我国累计规范化培训医师110万人
- 蓝思科技上半年净利润增长281.9% 多元化业务格局释放经营活力
- 行走中国湿地城市|银川阅海:水风清、鸟翩跹,且以诗意赋山“海”
- 中国软件:拟4.86亿元转让长城软件100%股权至数据产业集团
- 多地进行重建工作,确保学生如期开学
- 海伦哲拟出资1亿元回购股份 保障新战略全面落实
- 今年前7月洋山口岸入出境(港)国际航行船舶创5年来新高
- 众志成城重建家园
- 百武装战记第二季什么时候出 播放(百武装战记第二季什么时候出)
- 两部门部署重点地区防汛抗旱救灾工作
- 消费市场持续复苏
- 芯瑞达:接受东吴基金等机构调研
- 山、水、古城、民族风情…… 看秘境湘西中的诗和远方
- 士兰微单季营收创新高 却遭公募加速出逃 股价创逾28月新低
- 华北、东北地区全力加快灾后恢复重建
- 用友网络董事长王文京:企业高质量发展的核心路径之一,就是要推进数智化转型
- 虚拟现实+AI+数字人 锋尚文化“黑科技”助力杰迷沉浸式追星体验
- 内蒙古检察机关山林保护协作统一行动推进会召开
- 董明珠 语出惊人!
- 再遭立案调查!集友股份董事长徐善水因涉嫌行贿被留置
- 瑞联新材实控人提议以5000万至8000万元回购股份
- 必易微:拟回购不低于4200万元且不超过8400万元公司股份
- 小心 新型诈骗“共享屏幕”来了!千万别“共享”了你的钱包
- 家长注意!这3所校外培训机构年检不合格 18所已“终止办学”
- 重庆多点发力强经济
- 联想刘军:未来所有算力基础设施产品都支持AI
- “套娃式”创新让工业老城在“绿色赶考”中实现升级
- 海伦哲发布战略规划及股权激励计划 致力打造特种高端智能装备制造领军企业
- 赛福天:上半年净利同比增123.5%
- 吉利缤越的油箱开关在哪(缤越的油箱盖怎么打开)
- 三年内建立县域商业体系(政策解读)
- 赛福天(603028.SH)拟斥资3000万元设子公司 拓宽新能源产业布局
- 发挥港珠澳大桥经贸通道优势——珠海跨境物流迎来新机遇
- 中钨高新:投资设立子公司
- 戈壁水乡景美业兴
- 深市中期“现金红包”送不停!提振投资者信心 共享企业发展成果
- 全长近4000米 渝昆高铁川渝段最长桥梁连续梁顺利合龙
- 龙芯中科:董事长提议回购不低于3000万元且不超过5000万元公司股份
- 农业农村部紧急下发通知应对新一轮强降雨抓好农业防汛救灾
- 宇环数控:近期累计签订1.46亿元合同