1～2月经济呈现企稳回升态势 消费复苏势头明显

1~2月份我国经济呈现企稳回升的迹象：3月15日，国家统计局发布的数据显示，1~2月，工业增加值同比增长2.4%，较去年12月加快1.1个百分点；固定资产投资同比增长5.5%，较去年全年回升0.4个百分点；社会消费品零售同比增长3.5%，较去年12月加快5.3个百分点。

民生银行首席经济学家温彬表示，随着疫情防控优化调整，经济循环加快畅通，生产需求明显改善，1~2月各项指标较去年12月全面好转。下一阶段，预计新一届政府将会按照中央经济工作会议和政府工作报告要求，继续加大稳增长、稳就业、稳物价力度，大力提振市场主体信心，推动经济运行整体好转，并预计全年增长水平有望落在5.5%左右。

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国家统计局官网撰文也称，总的来看，1~2月份，伴随着疫情防控优化调整，经济循环加快畅通，生产需求明显改善，经济运行企稳回升。

消费复苏明显加快

记者注意到，本月主要宏观经济数据中，消费数据表现最为亮眼。官方数据显示，1~2月份，社会消费品零售总额同比增长3.5%，2022年12月份为下降1.8%，好于市场预期。

就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者分析说：“此次消费回暖，表现亮眼，这主要是因为国内防疫进入新阶段，消费者信心回暖，线下场景消费活动逐步恢复，此前受疫情干扰的零售、餐饮、文旅等服务行业需求明显释放；叠加春节效应，国内消费动能明显增强。”

从消费类别看，商品零售销售保持增长2.9%；餐饮等服务业收入同比明显反弹至9.2%；线上零售保持强劲增长，线下消费零售明显反弹；从行业看，日用品、服装鞋帽、化妆品、金银珠宝、石油及制品等销售同比均转为正，家电影像等销售同比降幅收窄等。

“这反映国内消费活动全面复苏，但1~2月消费数据整体仍低于常年同期水平，反映国内消费支出仍处于恢复阶段；1~2月社会商品零售扣除汽车销售5%，反映汽车销售波动对消费支出也构成扰动。”周茂华解释说。

展望未来，周茂华表示，消费支出有望进一步加快。从1~2月居民商品、服务销售继续低于常年均值水平，反映国内经济活动和消费者信心处于恢复阶段。结合海外一些经济体经验看，随着疫情影响减弱，消费者信心回暖，消费场景恢复，此前受抑制的商品、服务消费需求有望释放，尤其是零售、交通、餐饮、文旅、住宿等服务消费复苏明显。同时，国内居民超额出现、国内促消费政策，这些都为消费恢复提供有力支撑。

由此周茂华预计：“目前，社会零售增速仍低于常年均值水平，随着干扰因素减弱，国内社会零售增速有望向常年均值回归。”

东方金诚也称：“尽管1~2月社零增速较去年四季度明显回升，但从绝对增速水平上看，社零仍然处于修复初期，后续还有进一步反弹空间。”

投资增速略超预期

在投资方面，投资增速略超预期：1~2月份，全国固定资产投资同比增长5.5%，比2022年全年加快0.4个百分点。

从结构来看，基建投资(不含电力)和制造业投资增速回落，房地产开发投资增速降幅大幅收窄。数据显示，1~2月基建投资同比增长9.0%，略低于去年末的9.4%；1~2月制造业投资同比增长8.1%，略低于去年末的9.1%；1~2月房地产开发投资同比下降5.7%，较去年末的-10%明显收窄，好于市场预期。

周茂华认为：“1~2月投资增速略超预期，主要是房地产投资增速收窄幅度超预期，抵消了基建和制造业投资增速放缓。而基建和制造业投资增速放缓，主要是去年高基数影响，但二者增速都高于近五年均速，反映基建和制造业投资继续处于高景气扩张区间。因为国内稳投资继续保持较高强度，前两个月专项债发行前置，基建支持力度不减；此外，国内制造业升级，财政、金融等政策对制造业纾困帮扶措施力度不减。”

在基建投资方面，周茂华认为，未来基建投资有望继续保持较快增长，建筑业PMI指数维持高景气度，专项债发行规模较去年同期增加，政策性开发性金融工具支持力度不减，预计基建投资仍有望维持较快增速。

与此同时，周茂华还预计，制造业投资有望继续保持较快增长。由于去年基数较高，今年制造业增速有望趋缓，但有望继续保持较快增速，主要是经济活动恢复，市场需求回暖；国内制造业处于转型升级阶段；一揽子财税、金融、保供稳价等纾困支持政策措施，有效缓解制造业现金流和投入成本压力问题，加之工业制造业库存明显降低，制造业企业投资扩张意愿有所增强。

对于房地产方面，周茂华认为，房地产复苏趋势有望延续，因为国内经济保持复苏态势，居民就业和收入前景改善，居民信心回暖；加之稳楼市政策组合拳，大幅降低了刚需首套房购房门槛和成本，此前受抑制刚需和改善型需求有望逐步释放。从1~2月房地产销售、新开工、施工面积、房企到位资金等数据同比明显收窄，楼市供需两端呈现同步企稳复苏态势，由此预计房地产有望逐步摆脱短期低迷格局，供需两端逐步进入良性循环。

温彬也预计：“随着政策效应的持续发挥，以及去年同期基数偏低，房地产市场正表现出回温迹象，但可持续性仍值得关注。”

在政策方面，周茂华表示，1~2月工业产出、消费、投资数据相对市场预期表现不一，国内经济呈现稳步复苏态势；但消费、房地产表现尚未恢复至常年水平，有效需求仍是主要矛盾，海外需求前景不确定性较大，国内宏观政策仍需要经济恢复提供有力支持。

东方金诚也预计，未来政策面将继续在提振消费、投资两大内需板块方面发力，同时也将着力引导房地产行业尽快实现软着陆，带动涉房消费、房地产投资恢复正增长，并预计3月宏观经济数据将进一步改善。

国家统计局官网撰文也表示，外部环境更趋复杂，需求不足仍较突出，经济回升基础尚不牢固。下阶段，坚持稳字当头、稳中求进，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，加快政策落实落地，大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，努力实现质的有效提升和量的合理增长。

（文章来源：中国经营网）