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宏观环境日趋明朗 机构看好2023年CTA策略配置价值

来源：上海证券报·中国证券网时间：2023-01-04 17:45:25


(资料图)

私募排排网最新统计数据显示，2022年CTA策略私募基金整体收益为5.76%，其中1218只基金实现正收益，占比达62.46%。

站在2023年的起点，CTA策略性价比如何？对此，多位业内人士表示，经过去年下半年以来的回撤，今年CTA策略有望实现阶段性上涨。与此同时，伴随着宏观环境逐步清晰，CTA策略夏普比率将有所提升。

黑翼资产首席策略分析师王俊表示，去年下半年，由于美联储持续超预期加息，全球投资者对于经济衰退的担忧情绪升温，商品市场出现明显回撤，CTA策略业绩持续调整。不过，展望2023年，随着国内外宏观政策日趋明朗，部分低位运行的商品有望酝酿新一轮上涨行情，叠加本轮策略调整较为充分，CTA策略性价比逐步凸显。“事实上，部分商品的价格近期已经逐步呈现较为连贯的趋势，波动幅度由低走高或预示着CTA策略夏普比率将有所提升。”

顺时投资量化投资部也分析称，CTA策略周期性较为明显。由于商品市场已横盘震荡近半年时间，从历史经验来看，当商品行情脱离当前的震荡状态时，CTA策略一般会有阶段性上涨。与此同时，今年国内外宏观因素仍会持续影响商品市场，随着政策愈发明朗，未来商品市场可能受某一主导因素的影响而继续下跌或反弹，从而走出趋势性行情，CTA策略配置价值有望持续凸显。

“从历史规律来看，商品期货市场经过连续半年的低波动震荡行情后，后续出现趋势行情的可能性较大。在此过程中，CTA策略收益往往也呈现脉冲式上涨，因此2023年CTA策略表现值得期待。”蒙玺投资坦言。

对于2023年CTA策略具体布局方向，顺时投资量化投资部认为，在当前的震荡行情中套利CTA、短周期CTA策略优势明显，而当商品行情脱离横盘阶段后，趋势类CTA策略表现会相对较好。对于投资者来说，未来需注重多策略配置，尽量不在某一类型策略方面暴露过多风险。

蒙玺投资也提示，趋势类CTA策略在经过前期调整后，2023年上半年大概率会有不错表现。与此同时，基本面类CTA策略与趋势类CTA策略相关性较低，投资人进行多元化配置，性价比会更优。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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